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“商品期货去年第四季度大涨，但是近两周多时间，情况突然急转直下，下跌行情从农产品、化工品开始

向此前强势的有色金属、黑色系品种蔓延。”徐小庆表示，市场可能都在关心一个问题：商品市场的“暴风雨”

是不是就要来了。

　　那么，商品市场的这次调整，到底是牛市转为熊市的拐点，还是阶段性的回调？下跌的驱动力到底是需求不

好，还是供给方面出现了问题？徐小庆就此谈了自己的看法

表了商品的供给。过去两年两者的缺口在持续扩大，而现在这个缺口在缩小。虽然现在的情况还是基建和房地产

投资好于制造业，但缺口的缩小说明供给和需求的相对关系在偏向供给增长这一侧。

期间减少甲醇需求量2万吨左右。神华榆林60万吨烯烃装置或于3月中旬检修半个月左右，期间减少甲醇需求量13 

万吨左右；中煤榆林60万吨烯烃装置或于4月份检修1个月左右；神华新疆27万吨PE装置或于4月中，等等。各地烯烃装置检修或减少短期内甲醇需求数量，进而压制甲醇期价。

　　展望后市，西绣云微盘陈经理表示，目前来看，虽然甲醇的价格出现了回调，但是进口甲醇的价格仍然处于高位，港口

　　西绣云微盘陈经理也表示，近期甲醇下游烯烃装置频繁报出检修计划，从需求端利空甲醇期价。煤炭政策性供应预期升

高，从成本端以及情绪端利空甲醇期价。一系列利空因素完全覆盖甲醇装置春季检修以及外盘报价坚挺态势不改

带来的利好影响。后市短期来看，利空因素或依旧存在，建议保持反弹后逢高空思路为主。

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